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（3）庞氏融资：债务人的未来现金流既不能覆盖本金，也不能覆盖利息，只能靠出售资产或者进行新的再融资来履行支付承诺。对冲性融资属于好的加杠杆，债务本息能够被未来现金流完全覆盖，不存在违约风险，参与其中的所有人均能受益。庞氏融资属于坏的加杠杆，债务的持续不是依靠稳定的未来现金流，而是建立在对于未来资产价格继续加速上涨的盲目乐观和虚幻想象之上，一旦资产泡沫破灭，庞氏融资的结局必然是违约和崩溃，所有参与者均蒙受巨大损失。投机性融资则介于好的加杠杆和坏的加杠杆之间，如果能够在长周期内持续，则类似于对冲性融资，属于好的加杠杆；而如果在长周期内无法维持，则接近于庞氏融资，属于坏的加杠杆。因此对于投机性融资需要加强监管，使其更靠近对冲性融资这类好的加杠杆，远离庞氏融资这类坏的加杠杆。

更为重要的是，知识产权官司仍然拷问着小米向外拓展的进度。2014年12月，爱立信向印度新德里高等法院提起诉讼，小米在印度销售和推广的手机及配件侵犯了前者相关专利，至今尚未完全解决。类似这样的法律风险被写入了小米的招股书。小米专利风险是个长期话题。由于小米起步较晚但速度较快，其商业模式中隐含了这道风险，互联网模式与纯品牌的方式运作，对规范的供应链依赖程度远高于其竞争对手，中间环节若存在风险，都有可能成为小米的绊脚石。

收益稳健 回撤控制能力突出Wind数据显示，2017年债市走弱，中证全债指数收益率-0.34%，广发安泽回报A当年累计收益率3.81%，跑赢大部分短债基金，并与同期货币基金3.8077%的平均收益率持平。与此同时，广发安泽回报当年的最大回撤仅-0.08%。

截至发稿，美团未对界面新闻就此事做出回应。饿了么：损失超千万6月10日，界面新闻记者从权威渠道获悉，淄博当地市场监管部门在对美团外卖进行调查时意外发现，相关工作人员的电脑中存有涉及饿了么的关键核心数据。拉扎斯网络科技（上海）有限公司（即“饿了么”）相关负责人对界面新闻记者透露，今年4月份，淄博当地市场监管部门相关工作人员曾向公司发出提醒，称美团或掌握饿了么的运营数据，并建议其到市场监管部门进行核查确认。经饿了么风控安全中心相关人员现场确认，在美团工作人员电脑中发现的文件，确系是饿了么平台的核心商业数据。

发展措施：真金白银扶持企业发展落实到具体的产业扶持措施上，深圳市政府在《发展措施》中对扶持的范围及力度也做了详细的描述，支持方向主要围绕健全完善产业链、核心技术攻关、新技术新产品研发应用、加大投融资力度、完善人才体系展开。具体来看，在健全完善产业链方面，深圳市政府对有国际竞争力企业的项目将进行扶持和奖励，对年度营业收入首次突破1亿元、3亿元、5亿元、10亿元、20亿元的，分别给予企业核心团队100万元、200万元、300万元、400万元、500万元的一次性奖励，每上一个台阶奖励一次，另外在工业用地方面也将给集成电路产业优先保障。

笔者持有腾讯股份责任编辑：李双双F-35目前是世界上最先进的第五代战斗机之一，还是未来多国空军、海军的主力战斗机，作为F-35大多是这国家空军的佼佼者和非常可靠地空军高级军官。但是5月31日却有一个爆炸性的新闻传来，一名F-35飞行员叛国，目前正在申请政治避难。